- PVSM.RU - https://www.pvsm.ru -
Мы снова и снова развлекаемся так, будто на дворе 1999-й.
«Чувак, Кевин Систром★ [1] реально облажался, когда продал Инстаграм за миллиард». Я был в аэропорту, ожидая вылета домой из Сан-Франциско. Парень рядом громко вещал своему другу, а тот кивал. В технологиях случилось удивительное: миллиард долларов уже не кажется большими деньгами! Несколько лет назад весть о том, что стартап продан за 25 миллионов долларов, заставила бы нас всех поднимать с пола наши челюсти. Сегодня же никто не моргнёт и глазом, есть речь не зашла о миллиардах.
Быть может, миллиард – это новый миллион. В конце концов, мир меняется всё быстрее. Интернет и мобильные устройства прочно заняли свои позиции, и, по-видимому, наступила новая эра экспоненциального роста. Каждый день предприниматели свергают царьков-таксистов и отельных магнатов, обходясь едва ли большим, чем смартфоны и здоровое презрение к устоям. В этом безумном новом мире, кажется, кто угодно уже может создать миллиардный стартап, будь то Uber для уборки дома или AirBnB для размещения собак.
И не удивительно, если всё это кажется вам знакомым. В 1999-м, на вершине пузыря доткомов, каждую неделю происходили IPO и поглощения на миллиарды долларов. Зачастую, речь шла о стартапах с иллюзорными бизнес-моделями, основанными на «отслеживании движения глаз» или «залипаемости». Мы всегда будем помнить, как Yahoo самым глупейшим образом купила Geocities за $3,57 миллиарда [2], а Broadcast.com за $5,7 миллиардов [3]. А ещё был такой стартап по доставке еды WebVan: имея доход лишь в $5 миллионов и отрицательную маржу, они вышли на биржу и достигли капитализации в $8 миллиардов [4]. (Примечание переводчика: согласно Википедии по приведённой ссылке, в ноябре 1999-го доход WebVan составлял $400 тысяч, накопленный минус превысил $50 млн, а рыночная оценка достигла $4,8 млрд.) Через два года они загнулись и заявили о банкротстве [5].
В этот раз всё немного иначе. Большинство из компаний имеют хоть какой-то доход. Некоторые даже немного прибыльны. Единицы стремятся к IPO, предпочитая дольше оставаться частными. Но многие признаки указывают на то, что у нас опять начинается вечеринка в духе старого доброго 1999-го. Быть может, мы ещё не совсем на самой вечеринке, или она немного отличается от прежних, но что-то явно назревает. Как говорил Марк Твен: «история не повторяется, а рифмуется».
«И кремниевая долина в целом, и сообщество венчурных инвесторов, и стартапы берут на себя неоправданно высокие риски. Беспрецедентные со времён 99-го. В некоторых случаях не настолько глупо, а иногда гораздо глупее, чем в 99-м. Никто не боится, всех обуревает жажда наживы, но внезапно всё это закончится.»
Поймите меня правильно, я люблю стартапы и технологии, там происходит много чудесного, независимо от сказанного выше. Признаки жизни подаёт искусственный интеллект. Рукой подать до самоуправляемых автомобилей. Дроны скоро будут доставлять нам зубную пасту. Нет сомнений в том, что прямо сейчас рождается невероятное количество инноваций.
Неправильным было бы говорить, что всё, над чем работают стартапы, бесполезно. Но финансовая ситуация говорит о том, что следует ожидать коррекции. Я пытаюсь сказать, что с инновациями-то всё хорошо, но оценки компаний совершенно нестабильны, и многие инвесторы, основатели, сотни и тысячи их сотрудников получат сильный удар в ближайшие годы.
Но как знать, вдруг история не повторится, и экспоненциальный технологический рост позволит нам прорваться. Быть может, Uber стоит своих $500 миллиардов. Может, я с презрением взгляну на этот пост через пять лет. Да я тут просто одеваю плавки…
«Вы узнаете, кто плавает голышом, только тогда, когда волна схлынет»
— Уоррен Баффетт
Итак, вы обеспокоены тем, что ваш стартап может быть в зоне риска. Не паникуйте. Есть компании, которые могут рассказать о том, как они пережили прошлый пузырь. Вот несколько шагов для того, чтобы подготовиться к шторму:
Всё это в основном здравый смысл и основы бизнеса. Но меня всегда удивляло то, как мало людей в мире технологий уделяют этому внимание. Последние семь лет были благоприятными для стартапов — непрерывный праздник! Легко поддаться обаянию раздумий об очередном раунде инвестиций, прибыльном поглощении, или IPO — будто всё это рядом. Но более ценно поупражняться в размышлениях о том, что будет, если музыка вдруг закончится.
Вам следует подписаться на мой Твиттер [31]
Об авторе: Эндрю Уилкинсон (Andrew Wilkinson) — основатель MetaLab [32] и Flow [33]. Издатель Designer News [34]
КДПВ: Michael Marcovici [CC BY 3.0 [35]], via Wikimedia Commons [36]
Автор: rubyrabbit
Источник [37]
Сайт-источник PVSM.RU: https://www.pvsm.ru
Путь до страницы источника: https://www.pvsm.ru/startapy/93499
Ссылки в тексте:
[1] ★: https://en.wikipedia.org/wiki/Kevin_Systrom
[2] купила Geocities за $3,57 миллиарда: http://www.wsj.com/articles/SB917899592278264000
[3] Broadcast.com за $5,7 миллиардов: http://money.cnn.com/1999/04/01/deals/yahoo/
[4] достигли капитализации в $8 миллиардов: http://en.wikipedia.org/wiki/Webvan
[5] загнулись и заявили о банкротстве: http://www.chicagobusiness.com/article/20010709/NEWS/20002787/webvan-closes-online-grocer
[6] ★: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A1%D1%83%D0%BF%D0%B5%D1%80_%D0%91%D0%BE%D1%83%D0%BB
[7] ★: https://en.wikipedia.org/wiki/Pets.com
[8] 114 стартапов оценены выше $1 миллиарда: http://www.ft.com/cms/s/0/8b2db500-1e37-11e5-ab0f-6bb9974f25d0.html
[9] низкомаржинальная доставка еды: http://blogs.wsj.com/digits/2015/01/13/heres-how-instacarts-grocery-delivery-pricing-model-works/
[10] компании, чей доход формируют другие стартапы: http://www.wsj.com/articles/valuation-of-shared-office-provider-wework-soars-to-10-billion-1435181485
[11] добавил 23 свежеиспечённых техно-миллиардера: http://www.timeslive.co.za/thetimes/2015/03/04/silicon-valley-mints-23-new-billionaires
[12] Арендная плата в Сан-Франциско давно вышла за рамки разумного: http://www.businessinsider.com/san-francisco-neighborhoods-where-one-bedrooms-are-expensive-2014-8
[13] достигает $130 000 в год: http://www.businessinsider.com/tech-salaries-have-hit-a-new-record-2014-10
[14] собственные агенты: http://www.newyorker.com/magazine/2014/11/24/programmers-price
[15] ★: https://en.wikipedia.org/wiki/Bill_Gurley
[16] ★: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%90%D0%BD%D0%B4%D1%80%D0%B8%D1%81%D1%81%D0%B5%D0%BD,_%D0%9C%D0%B0%D1%80%D0%BA
[17] стартапы сжигают деньги слишком быстро, а их оценки завышены: http://www.wsj.com/articles/venture-capitalist-sounds-alarm-on-silicon-valley-risk-1410740054
[18] следует беспокоиться: http://www.businessinsider.com/marc-andreessen-on-startup-burn-rates-worry-2014-9
[19] значительно перегрет согласно всем разумным метрикам: http://www.gurufocus.com/stock-market-valuations.php
[20] ★: https://en.wikipedia.org/wiki/Cyclically_adjusted_price-to-earnings_ratio
[21] достиг 27: http://www.gurufocus.com/shiller-PE.php
[22] сломя голову бросаются на публичный рынок: http://www.wsj.com/news/articles/SB10001424052702304732804579421600478593172
[23] не показывая прибыли: http://money.cnn.com/2015/02/10/investing/ipo-price-warning-dot-com-era/
[24] ★: https://ru.wikipedia.org/wiki/GAAP
[25] ★: https://en.wikipedia.org/wiki/Growth_investing#Growth_at_reasonable_price
[26] ★: https://en.wikipedia.org/wiki/Customer_lifetime_value
[27] ★: https://en.wikipedia.org/wiki/Customer_acquisition_cost
[28] ★: https://en.wikipedia.org/wiki/Fred_Wilson_(financier)
[29] написал отличный пост: http://avc.com/2015/06/profits-vs-growth/
[30] ★: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A0%D0%B5%D0%BD%D1%82%D0%B0%D0%B1%D0%B5%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C#.D0.A0.D0.B5.D0.BD.D1.82.D0.B0.D0.B1.D0.B5.D0.BB.D1.8C.D0.BD.D0.BE.D1.81.D1.82.D1.8C_.D0.BF.D1.80.D0.BE.D0.B4.D0.B0.D0.B6
[31] подписаться на мой Твиттер: http://www.twitter.com/awilkinson
[32] MetaLab: http://www.metalab.co
[33] Flow: http://www.getflow.com
[34] Designer News: http://www.designernews.co
[35] CC BY 3.0: http://creativecommons.org/licenses/by/3.0
[36] via Wikimedia Commons: https://commons.wikimedia.org/wiki/File%3AOenbilliondollar.jpg
[37] Источник: http://megamozg.ru/post/17234/
Нажмите здесь для печати.