- PVSM.RU - https://www.pvsm.ru -
На высокочастотную торговлю (high frequency trading, HFT) уже давно приходится более 80% всего объёма [2] сделок на мировых биржах. Однако разобраться с тем, как устроена такая торговля, непосвященному человеку довольно трудно.
Пользователи ресурса вопросов и ответов Quora решили разобраться с этим вопросом и попробовали сформулировать [3] простое описание — использовав в качестве примера продажу и покупку бананов. Мы выбрали лучшие ответы, прозвучавшие в ходе дискуссии.
Вопрос: Вот, например, я увидел банан, который стоит один доллар. Я уже готов его купить, но тут кто-то подбегает к кассе и делает покупку раньше меня. Затем этот кто-то поворачивается ко мне и говорит, что продаст мне злосчастный банан за доллар и пять центов. Это и есть высокочастотная торговля?
По словам Джозефа Ванга, бывшего вице-президента гонконгской инвесткомпании, в контексте биржи лучше думать о принципе продажи на eBay, а не о кассах гипермаркета Walmart. То есть, розничная торговля и высокочастотная – совсем не одно и то же.
Объясняю: ты хочешь купить банан за один доллар. Но, к сожалению, силой мысли купить его невозможно – нужен продавец-посредник (трейдер). Посредник сначала найдет того, кто продаст ему бананы за 99 центов, а затем продаст их тебе за один доллар. Казалось бы, ты и сам мог бы проделать эту операцию, однако у тебя есть дела поважнее, чем поиск человека, готового продать тебе фрукт дешевле. Да и настоящая выгода от такой сделки будет только в том случае, если ты решишься купить 10 000 бананов (как это сделает реальный трейдер), что маловероятно для обывателя.
Пользователь под ником Алан Чан пишет о том, что высокочастотный трейдинг – это больше история сложного механизма, а не единичной стратегии.
Исходя из вашей аналогии есть вы, самый высокочастотный продавец бананов и рынок. Во-первых, давайте предположим, что на ограниченное число бананов есть высокий спрос, поэтому цены чувствительны к спросу и предложению. Во-вторых, давайте поменяем место продажи: пусть это будет не гипермаркет, а открытый рынок, где разные люди могут продавать и покупать бананы (и бананы могут быть поставлены откуда угодно). Всего в городе есть два таких рынка.
Сколько же будет стоить банан при подобных условиях в нашем выдуманном мире? Давайте представим, что, покупая банан за 10 долларов, вы можете тут же продать его за 9 долларов. В ином случае вы можете поискать бананы подешевле и, тем самым, увеличить выгоду от продажи одного банана.
И вот, например, вы и ваша жена/муж хотели бы устроить ужин, на котором вы будете принимать гостей с бананами, как это заведено. Вы приходите на первый рынок и скупаете все имеющиеся бананы по цене в 10 долларов за штуку. Трейдер в этот момент бежит на другой рынок, покупает там 15 бананов за ту же цену, чтобы покрыть уже проданным вам бананы, и берет еще последние 5 с мыслью о том, что вы обязательно купите их за любую цену. Так и происходит – вы покупаете у него их за $10,50.
Таким образом, исходя из выше написанного: можно сделать следующие выводы:
Джон Филеас рассматривает рынок высокочастотной торговли с двух точек зрения. С точки зрения отдельного человека, трейдер находит бананы за $0,99, а продает их своему покупателю за один доллар. Он предлагает наилучшую цену: она будет либо соответствовать ценам других трейдеров на рынке, либо будет более выгодной. С общественной же точки зрения, существуют некое третье лицо – посредник, который мог бы тоже продавать бананы за ту же цену. Но из-за того, что его опередили, он потерял этот самый цент заработка с каждого проданного банана.
С точки зрения рынка, вы и некое третье лицо – это один и тот же человек. Как только вы начинаете покупать, то сразу вовлекаетесь в продажу. Каждый раз, покупая акции, вы потом вынуждены продавать их. То есть, если трейдеры не повышают цену, за которую вы покупаете акцию, то они лишают вас (и любого другого человека в вашей ситуации) возможности получить от её продажи изначальную сумму.
Еще одно важное замечание касается того, что трейдеры обеспечивают ликвидность и вам не приходится ждать новых сделок. Однако сейчас рынок стал достаточно быстрым и без их помощи, особенно в сфере мелких продаж. И всё же, увеличение скорости до микросекунд не имеет такого значения для мелких инвесторов, как для крупных. Крупные инвесторы в свою очередь стремятся избегать высокочастотных продавцов, считая, что они по факту не предоставляют им никаких полезных услуг.
И наконец, ликвидность высокочастотных продаж – это ликвидность “в хорошую погоду”. Когда погода на улице благоприятная, они (продажи) немного улучшат вашу ликвидность. Но если наступили темные времена, то вам попытаются продать зонт в солнечный день или и вовсе пропадут. Или попытаются продать вам банан за один доллар, когда вы совсем не голодны.
Автор: itinvest
Источник [10]
Сайт-источник PVSM.RU: https://www.pvsm.ru
Путь до страницы источника: https://www.pvsm.ru/algoritmy/259092
Ссылки в тексте:
[1] Image: https://habrahabr.ru/company/itinvest/blog/331826/
[2] более 80% всего объёма: http://www.zerohedge.com/contributed/2012-17-26/84-all-stock-trades-are-high-frequency-computers-%E2%80%A6-only-16-are-done-human-tra
[3] попробовали сформулировать: https://www.quora.com/How-does-high-frequency-trading-work-exactly
[4] ITinvest: http://www.itinvest.ru/services/
[5] Образовательные ресурсы ITinvest: http://www.itinvest.ru/education/
[6] Аналитика и обзоры рынка: http://www.itinvest.ru/analytics/
[7] Как устроена биржевая торговля в России: https://habrahabr.ru/post/200162/
[8] Как устроен Forex и нужен ли он: https://habrahabr.ru/post/202526/
[9] Инструментарий фондового рынка: Торговый терминал: https://habrahabr.ru/post/203668/
[10] Источник: https://habrahabr.ru/post/331826/
Нажмите здесь для печати.