СТС Media набивает себе цену: Усманову придется купить компанию без обещанного дисконта

Источник: Reuters ^[1]

Согласно новым поправкам к закону «О СМИ», с января 2016 года иностранцам запрещено напрямую или косвенно владеть более 20% любого российского СМИ.

Сейчас крупнейшим акционером CTC Media Inc. ^[2] (зарегистрирован в американском штате Делавэр) является шведская компания Modern Times Group (MTG ^[3]) с пакетом 38,53%. Еще примерно 36% торгуются на бирже NASDAQ. И остальные 25,4% принадлежат кипрской компании Telcrest.

В связи с этим владельцы договорились с совладельцем холдинга ЮТВ ^[4] Алишером Усмановым и Иваном Тавриным о продаже 75% операционного бизнеса «СТС Mедиа» по начальной цене в пределах $200 миллионов, писал ^[5] «Мегамозг» в сентябре.

Однако осенью стало известно, что сумма сделки по консервативному прогнозу может быть снижена до $185 миллионов. Дисконт мог быть обусловлен несколькими факторами, включая показатель доли аудитории, выручку флагманского канала СТС и денежный поток (в ЮТВ полагали, что он может оказаться отрицательным). В значительной степени на сумме дисконта могли сказаться низкие результаты работы «СТС Медиа» в Казахстане.

Кроме того, именно осенью капитализация «СТС Медиа» достигла минимума. На сегодняшний день, 13 января 2016 года, она составляет $290,4 миллиона. До того, как в закон «О СМИ» были внесены поправки, то есть на 17 сентября 2014 года, капитализация компании равнялась почти $1,5 миллиарда.

В ноябре «СТС Медиа» объявила о возможном снижении дисконта до нескольких миллионов долларов, а уже в конце декабря стало известно, что дисконта по бизнесу в Казахстане не будет. Менеджмент предпринял усилия по сбору доходов и эффективно контролировал издержки, что позволило выполнить план по cash flow, поясняет ^[6] собеседник «Коммерсанта».

При этом по итогам девяти месяцев 2015 года чистый денежный поток от операционной деятельности компании сократился с $55 миллионов до $0,9 миллиона, на что повлияли волатильность курсов валют и падение рекламного рынка. Выручка компании в рублях снизилась на 22%, до $14,7 миллиарда, прибыль выросла на 9%, до $3,5 миллиардов.

Подразумевалось, что дисконт будет возможен, если во втором полугодии 2015 года рынок будет падать так же, как и в первом, но уже на конференц-колле по итогам третьего квартала было ясно, что «СТС Медиа» покажет хорошие результаты, уточняет аналитик Raiffeisenbank ^[7] Сергей Либин. Если сделка пройдет по верхней границе, итоговая стоимость акций будет примерно на 15% выше текущей ($2,19 против $1,86 за акцию), это хорошая новость для продавцов, заключает он.

Еще один источник «Коммерсанта» рассказал, что сделка может пройти по максимальной границе. В этом случае холдинг ЮТВ может заплатить за компанию $200,54 миллиона. Другой источник уточняет, что об итоговой сумме можно будет говорить после аудита компании.

Как сообщал «Коммерсант» ранее, сделка проводилась в два этапа. В декабре «СТС Медиа» получила за 75% бизнеса $150 миллионов, оставшаяся часть в $50 миллионов могла варьироваться в зависимости от результатов работы холдинга.

В конце декабря собрание учредителей ООО «СТС инвестментс» избрало новый совет директоров. В его состав вошли Иван Таврин, председатель совета директоров ИД «Коммерсантъ» Владимир Желонкин, гендиректор ЮТВ Андрей Димитров, гендиректор «СТС Медиа» Юлиана Слащева и член совета директоров CTC Media Inc. Жан-Пьер Морель.

«СТС инвестментс» создана в 2015 году в рамках реструктуризации CTC Media из-за ограничений по иностранцам в СМИ и владеет российским и казахским бизнесом «CTC Медиа». Фактически совет директоров именно «СТС инвестментс» вместе с менеджментом теперь будут управлять всем медиахолдингом. Совет директоров американской головной компании CTC Media продолжит действовать еще несколько месяцев, но его полномочия сильно сократились.

Автор: semen_grinshtein

Источник ^[8]