Всё, что вам нужно знать о китайском DeepSeek в мемах, а также другие новости технофинансов

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: ЦБ видит квалов начиная от 24 млн рублей, ЕС хочет запретить импорт приставок в Россию и Сигма-боя, Трамп развязал тарифную войну с соседними странами, волки с Уолл-стрит перенимают волчистые практики, а Цукерберг пытается бороться со сливами из своей организации.

Игра в «Синего кита» докатилась до западного рынка (и сломала его)

🐌 Понедельник прошлой недели начался бодро: акции производителя чипов Nvidia за один день наеб... э-э, обвалились ^[1] аж на 17%, дезинтегрировав почти $600 млрд капитализации разом – можно сказать, установили новый мировой рекорд однодневного падения в абсолютном выражении. Теперь Нвидия больше не крупнейшая компания в США...

Что случилось? Дело в том, что рынок как-то внезапно обратил внимание на китайскую open source языковую нейросеть DeepSeek ^[2], которая (якобы) за пять копеек делает практически всё то же самое, что и дорогие модели от OpenAI – но для ее обучения нет необходимости тратить охуллиарды денег на закупку новейших и мощнейших чипов Nvidia.

Так как досталось не только акциям Nvidia, но и всем остальным американским тех-компаниям тоже, Сатья Наделла (CEO Microsoft) поспешил объяснить ^[3] инвесторам, что «вы не поняли, это другое – всё не так плохо!!». Дескать, согласно парадоксу Джевонса ^[4], когда какая-то технология (нейросетевой AI, в данном случае) становится резко дешевле – то это ведет не к упадку соответствующей индустрии, а, наоборот, к ее бурному процветанию и росту объемов потребления. Гляньте, к примеру, как там с мобильными телефонами за последние 25 лет вышло!

Сама история создания ^[5] китайской нейросетки довольно любопытна. В 2015 году китайский математик Лян Вэньфен основал хедж-фонд High-Flyer (птица высокого полета, значит), чтобы матметодами и с использованием машинного обучения стричь на рынках бабки – а-ля знаменитый американский Джим Саймонс. Пишут, что дела шли неплохо: за последние пять лет среднее превышение доходности фонда над рынком вышло на уровне аж 20% годовых (это очень много).

В 2021 году фонд Вэньфэна начал копить «стратегический запас» продукции Нвидиа – ну так, ерунда, всего каких-то 10'000 чипов... Вот на этой базе в итоге и запилили большую языковую модель DeepSeek, в качестве, так сказать, побочного продукта от финансистов.

Однако, во всей этой красивой истории есть определенные нестыкушечки. Во-первых, сам лозунг про «запилили топовую модель за жалкие $5 млн» является лукавством и упражнением в креативном бухучете: FT пишет ^[6], что одни только капитальные затраты на создание заначки необходимых для этого чипов должны достигать полмиллиарда баксов – уже в сто раз больше!

Во-вторых, у правительства США есть подозрения ^[7], что официальное объяснение DeepSeek о том, что они «ни в коем случае не использовали запрещенные к импорту в Китай топовые чипы Nvidia» тоже немножко брехня. В конце концов у них там под боком есть Сингапур, который закупает аж 20% всей продукции Нвидиа – и что-то в мире не то чтобы общеизвестны названия лидирующих в AI-гонке сингапурских тех-компаний...

В-третьих, парни из OpenAI немножко намекают ^[9], что дикпиковая нейросетка обучалась не сама на ундециллибайтах данных, а на самом деле занималась так называемым «дистиллированием» знаний из ChatGPT. Что немножко иронично: ведь Сэма Альтмана самого регулярно обвиняют в том, что его компания без спроса обучает модели на чужих данных; а тут, выходит, СТОЛЫ ПОВЕРНУЛИСЬ в обратную сторону.

В целом, если вы хотите погрузиться в тему Дипсика, то вот тут ^[10] есть базовый разбор с полезными ссылками; вот здесь ^[11] своими мыслями делится глава одной из ведущих AI-компаний Anthropic Дарио Амодей (TLDR: «Давайте еще сильнее запрещукаем завозить в Китай наши муриканские чипы!»); ну и заодно еще можете почитать, как Томас Вольф (топ-менеджер AI-компании Hugging Face) рецензирует ^[12] пост Амодея в стиле «вот это ТРЯСКА у бумера».

К слову, Bank of China тут на днях объявил ^[13], что они собираются в ближайшие пять лет вложить в AI-компании аж триллион юаней ($137 млрд). И это, если что, даже не крупнейший банк в Китае – а всего лишь четвертый по размеру!

Впрочем, ответная линия атаки США уже как бы просматривается, и она немного похожа на кейс ТикТока: вся вот эта тема с «китайские приложения небезопасно трогают грязными руками наши данные». Там уже нашли какую-то дыру в безопасности ^[14], через которую можно было слить содержимое чужих чатов с Дипсик-ботом – ну и все американские компании теперь задаются вопросом «а насколько секьюрно это вообще юзать?»

Ну и напоследок по этой теме: советы от DeepSeek по поводу того, как правильно торговать акциями на российском рынке. Давайте просто признаем: качество контента выходит лучше, чем минимум на 90% финансовых Телеграм-каналах…

OpenAI наносит ответный удар (ну, пытается)

🐌 OpenAI запускает ^[15] нейросеть ChatGPT Gov. Не в том смысле, что результаты у нее так себе выходят; а в смысле – для использования правительством США. Ну, вы поняли: «их ненадежная китайская дикпиковая нейросеть для шпионства / наш звездно-полосатый секьюрный чатбот для патриотов», вот это всё. В общем, этой гов-нейросети можно, не таясь, рассказывать любые секреты: она их врагам не сдаст!

🐌 Также OpenAI расшарили ^[16] свою «думающую» модель o3-Mini на бесплатных пользователей ChatGPT. Вот что конкуренция с китайцами животворящая делает – так бы, поди, 20 баксов за эту фичу пришлось бы платить.

🐌 SoftBank обещает ^[17] вложить в OpenAI $25 млрд – и это, вроде как, в дополнение к пятнадцати ярдам, уже обещанным в рамках проекта Stargate. Но с Microsoft (предыдущим «генеральным спонсором» чатжипитизации всего мира) Сэм Альтман тоже, типа, демонстративно продолжает «дружить».

Новости российского рынка

🐌 ЦБ РФ повысил ^[18] порог признания квалифицированным инвестором с 6 млн до 12 млн рублей. А с 1 января 2026-го квалами вообще смогут стать только обладатели ликвидных активов в размере 24 млн рублей. У меня тут только один вопрос: куда же эти квалы должны инвестировать свой капитал, чтобы он у них каждый год удваивался? Неужто Эльвира Сахипзадовна нам намекает, что все квалифицированные инвесторы должны сидеть в крипте и делать минимум 100% годовых? 🤔

🐌 Bloomberg считает ^[19], что в России успешно порешали все проблемы с дефицитом юаней и с нарушившимися международными расчетами в этой валюте. В конце прошлого года банкам иногда приходилось занимать юани овернайт по конским ставкам в 200% годовых; а сейчас эти ставки заимствований «на одну ночь» местами вообще становятся отрицательными.

🐌 Президент РФ разрешил ^[20] продать дочку глобального инвестбанка Goldman Sachs в России армянской компании Balchug Capital. Тут напрашивается анекдот: заходит как-то российский инвестор в инвестбанк Голдман Сакс, а там армяне в нарды играют!

🐌 Минцифры предлагает ^[21] ввести новые правила маркировки материалов иноагентов, которым должны будут следовать теперь и не-иноагенты, которые про них что-то пишут. Ой, всё, ну камон, просто официально запретите уже писать что угодно про иноагентов в принципе – мы же знаем, что вы хотите!!

Новости запретов

🐌 Евросоюз хочет запретить ^[22] экспорт в Россию приставок PlayStation, Xbox и Switch. Об этом заявила представитель ЕС по иностранным делам Кая Каллас – дескать, игровые консоли могут использоваться для управления боевыми дронами. Предложение кековое сразу по двум причинам: во-первых, все главные производители консолей (Nintendo, Sony и Microsoft) – не европейские компании. А во-вторых, запрет от этих компаний на официальный ввоз консолей был введен еще в 2022 году, и с тех пор они успешно попадают в Россию через серый импорт.

🐌 Российский вирусный трек «Сигма-бой» ^[23], неожиданно залетевший в топы западного чарта Billboard Hot Dance/Pop Songs, умудрился сорвать «запретительный джекпот» сразу на двух фронтах. В Европе депутатка от партии Volt узрела ^[24] в песне некую «российскую патриархальную пропаганду», а российские активисты из «Сорока сороков» возмутились ^[25] танцами 11/12-летних исполнительниц.

Одно хочу сказать: на меня, как на жителя Европы, пропаганда пока не сильно подействовала. До сих пор не очень хорошо понимаю, какой смысл вкладывается в неологизм «сигма-бой». Это как-то связано со стандартным отклонением в гауссовом распределении, да? Прошу шарящих одиннадцатилеток объяснить мне лор в комментах!!

Новости западных рынков

🐌 На прошлой неделе новый министр финансов США Скотт Бессент заявил ^[26], что хотел бы ввести пошлину на весь импорт в размере 2,5% с дальнейшим повышением, чтобы бизнес смог адаптироваться к новым условиям. На это Трамп ответил, что планирует установить планку тарифов «гораздо выше», лол.

И ведь не соврал! Уже в пятницу Трамп подписал указ ^[27] с тарифами 25% для товаров из Мексики и Канады (скостили до 10% для канадской нефти) и 10% для импорта из Китая. Вот вам и «время для адаптации бизнеса», ага. Официальная риторика гласит, что это всё «во имя борьбы с нелегальной иммиграцией и ввозом веществ» из этих стран.

Пока непонятно, что из этого всего получится. Канада уже объявила ^[28], что они в ответ тоже бахнут тарифы 25% в адрес США; Китай обещает ^[29] пожаловаться в Спортлото Всемирную торговую организацию; а Мексика просто грозно вращает глазами в Твиттере и угрожает ^[30] сделать что-то страшное (но что – пока не придумали). Пикантности тут добавляет то, что в распоряжении Трампа зашито еще большее увеличение тарифов на тот случай, если эти три страны страны как-то огрызнутся в ответ. В общем, выходит классическая игра «у кого яйца крепче». Мировая экономика в этот момент яростно крестится.

🐌 На прошедшем заседании ФРС США решила ^[31] не менять базовую ставку: она осталась на текущем уровне 4,25–4,50% годовых. В пресс-релизе сообщается, что регулятор доволен ростом экономики и снижением безработицы, но всё еще считает инфляцию повышенной. Судя по всему, Джером Пауэлл хочет пока внимательно присмотреться к политике Трампа перед тем, как принимать какие-либо дальнейшие решения об изменении ставки. Еще бы: ведь прошло всего два дня после заседания Федрезерва, а новый президент уже дропнул поистине конические тарифы! Как тут вообще что-то планировать при таких раскладах…

🐌 А вот Европейский ЦБ ожидаемо понизил ^[32] ставку на 0,25 п.п. в пятый раз – теперь у них там 2,75%.

Волки с Уолл-стрит стали более волчистыми

🐌 В последнем выпуске своей рассылки ^[33] Мэтт Левин из Блумберга обозревает прекрасную статью о проблемах найма топовых управляющих в хедж-фонды. Ведь, с одной стороны, при найме тебе неплохо бы знать фактические результаты по портфелю менеджера с предыдущего места работы. Но с другой – они там все под NDA и не имеют права передавать «на сторону» никакие, собственно, подтверждающие документы по перформансу фонда.

Вы ведь поняли, к чему дело идет? В общем, кандидаты на топовые позиции в фондах беззастенчиво пиз… в смысле, по-волчистому подходят к описанию своих трейдерских успехов. Чисто как в том анекдоте про поручика Ржевского, который обнаружил, что джентльмены при игре в покер верят друг другу на слово – и «тут-то ему карта и поперла!»

В итоге, эйчарам из хедж-фондов приходится докапываться до кандидатов буквально с тезисом «если ты такой умный, то чего ты такой бедный?». В смысле, они заставляют их показывать налоговые декларации с их собственными доходами (это-то уже не под NDA). Логика тут простая: если ты заработал жирные миллиарды для своего хедж-фонда – то, поди, у тебя в доходах за год тоже должны проходить некислые миллионы баксов? 🤔

Мета-новости недели

🐌 Марк Цукерберг на общем созвоне экстремистской (на территории РФ) Меты пожаловался ^[34], что всё, что он говорит, крысы-сотрудники немедленно сливают журналистам. Сказал, будет увольнять за такое. Конечно же, всё это было немедленно слито в прессу. В таком мире живем, Цук, привыкай!

🐌 И это не единственные утечки, которые портят жизнь Цукербергу! Недавно он отменил ^[35] размещение корпоративного запаса тампонов в мужских туалетах, и мужикам приходится теперь приносить свои. Пишут, что там чуть ли не бунт на корабле назревает по этому поводу…

🐌 Но ничего, решение всех проблем уже почти найдено Цуком: сейчас вот он перенесет ^[36] штаб-квартиру Меты в Техас (поближе ко всем компаниям Маска), и сразу все эти неудобства отойдут на второй план. В конце концов, у них там в Техасе особо не забалуешь по этому поводу.

🐌 Ну и наконец: Мета выплатит ^[37] Трампу 25 млн баксов в результате иска по поводу того, что Фейсбук заблочил аккаунт деда в 2021 году. Сигнал для всех понятен: Дональд сел на трон – теперь настало время каяться, приносить извинения, и платить отступные со стороны всех, кто его когда-либо в чем-либо успел обидеть.

Дичь недели

🐌 Google Maps объявили ^[38], что американцам на их картах теперь будет показываться «Американский залив» вместо «Мексиканского». Такой вот подход: Personal Geography as a Service. Предлагаю еще пойти дальше: настройте там всё так, чтобы у Трампа в его персональном аккаунте еще и Гренландия с Канадой сразу в составе США отображались – может, он хотя бы тогда от этих стран отстанет наконец…

🐌 Ну, следующую новость комментировать – только портить: «с преподобного Кальвина Робинсона сняли рясу ^[39] после того, как он повторил "приветствие Маска" на слёте против абортов».

🐌 Гансу Циммеру (ну это тому, у которого скоро рук хватать перестанет, чтобы Оскары держать) предложили ^[40] написать гимн Саудовской Аравии. Шейхи порешали, получается, что их национальному гимну не хватает эпичности! Кстати, а вы знали, что Циммер еще и для футбольного клуба «Краснодар» делал гимн ^[41]? Судя по всему, не так уж это и дорого – может, мне тоже джингл для своего RationalNews-шоу на ютубе у него заказать? 🤔

Новости крипты

🐌 Компания Grayscale объявила ^[42] о запуске нового трастового фонда с криптой внутри, на этот раз на базе Догекоина. Парни, давайте уже сразу Fartfund на фарткоин, что ли! На русский предлагаю его перевести как пердеПИФ.

🐌 В Британии вынесли приговор ^[43] банде, которая специализировалась на терморектальной дешифровке приватных ключей к кошелькам криптанов. Пишут, что одного бедного криптана похищали, пытали, отпускали за выкуп, и потом ловили снова аж пять раз подряд.

🐌 Помните Росса Ульбрихта (создателя Silk Road), которого только-только помиловал Трамп? Так вот, в честь него уже запустили мемкоин $ROSS (obviously), солидную половину выпуска которых задонатили самому Ульбрихту. Тот попытался их продать на децентрализованной бирже, но не очень удачно «поигрался с интерфейсом» и случайно слил за бесценок ^[44] почти весь объем на сумму $12 млн. Или это такой специальный фейк для продвижения монеты? Хз, у этих криптанов нынче уже совсем не разберешь.

Картинка недели

🐌 Forbes поместил Майкла Сейлора (главного апологета биткоина из Microstrategy) на обложку. А знаете, кто еще раньше удостаивался такой чести? Сэм Бэнкман-Фрид, Элизабет Холмс и Адам Ньюман. Думайте.

Статистика недели

🐌 В руках физлиц сосредоточено ^[45] примено 70% всех биткоинов.

🐌 Торговля акциями в США стала непубличной: больше 50% сделок сейчас совершается ^[46] не в биржевом стакане, а через скрытые «даркпулы».

Мем недели

Лонгрид недели

🐌 Рассказал в отдельной статье ^[47], как мошенники разводят подписчиков Телеграм-каналов на деньги, и что с этим можно сделать (спойлер: как выяснилось, ничего).

Интервью недели

🐌 В этой рубрике рассказываю об одном подкасте, который я послушал на прошлой неделе. На этот раз это: Анна Лембке в гостях у подкаста Diary of a CEO ^[48] рассказывает про дофамин (спасибо Алексею Маркову ^[49] за рекомендацию). Подробнее о том, что мне там показалось интересным, рассказываю в видеоверсии дайджеста по вот этому таймкоду ^[50].

Хорошая новость недели

🐌 Сервис беспилотного такси Waymo (пока колесит только по Калифорнии, но отзывы там, вроде, отменные) внедряет ^[51] возможность оставить чаевые. Американцы, вам там как вообще, нормально? Вы точно понимаете, что означает слово «беспилотный»??

Бонусный пост недели

• Продолжаю рассказывать о таком любопытном явлении мира финансов, как «стручковые хедж-фонды» ^[52].

• Сегодня запускается мой книжный клуб ^[53] по изучению самого годного учебника по инвестициям от Дмитрия Никитенко.