Инвесторы заинтересовались вторичным рынком акций как заменой IPO, объем торгов на нем достиг $35 млрд

По данным исследования инвестбанка Scenic Advisement, объем торгов на вторичном рынке акций в США достиг в 2016 году $35 млрд, увеличившись более чем втрое с 2011 года, пишет ^[1] издание VentureBeat. Многие высоко оцененные частные компании — такие, как Airbnb, Lyft, Uber и другие, — не спешат выходить на IPO из-за ряда рисков, в том числе, возможной потери акционерного контроля, роста зависимости компании от конъюнктуры финансовых рынков и других факторов. Кроме того, практика показывает, что акции могут использоваться так же эффективно, как наличные.

Как Uber почти бесплатно получил разработчика беспилотных грузовиков Otto и почему СМИ оценили сделку в $680 млн ^[2]

Вместе с тем, есть достаточно широкий круг держателей акций таких компаний, желающих как можно быстрее получить наличные за свой пакет, например менеджмент стартапов, получивший акции в рамках программ мотивации персонала. Еще одним фактором, обеспечивающим рост вторичного рынка акций стали действия самих стартапов, которые в последнее время часто меняют правила опционной программы, разрешая сотрудникам продать часть положенных по опциону акций раньше срока, говорит ^[3] сооснователь Scenic Advisement Баррет Кон. Традиционно опционы для сотрудников можно было реализовать только через 10 и иногда более лет после их получения, что делало сомнительной их ценность как инструмента удержания персонала в условиях жесткой конкуренции за ключевых менеджеров.

С другой стороны, несмотря на то, что американские регуляторы в последнее время стали более внимательно следить за вторичным рынком акций, он остается более высокорисковым, чем площадки вроде NASDAQ и NYSE. К примеру, недавно новосибирский стартап Neuromama, который его создатели называют «первым в мире поисковиком с искусственным интеллектом» за счет манипуляций со вторичным рынком раздул ^[4] свою капитализацию до $35 млрд, после чего торги по его акциям были остановлены Комиссией по ценным бумагам и биржам США.