Этой зимой в нашем блоге мы рассказывали ^[1], что компания Dell рассматривает вариант обратного поглощения ^[2] с VMware в качестве способа погасить часть своего многомиллиардного долга и разместить акции на бирже без проведения IPO ^[3].

Эта сделка так и не состоялась, встретив сопротивление со стороны акционеров и инвесторов VMware. Однако компании заключили ^[4] другое соглашение, связанное с реорганизацией стока акций, благодаря которому Dell все же выходит на биржу.

Далее — о подробностях сделки и ее потенциальных последствиях.

^[5]
/ фото Josh Hallett ^[6] СС ^[7]

Немного предыстории

Dell считается одной из самых крупных в мире частных компаний ^[8], которые предлагают железо и софт: по данным ^[9] CRN на июнь 2018, Dell имеет большую долю на рынке серверных технологий ^[10], опережая своего давнего «соперника» — HPE.

Однако на Dell «висит ^[11]» долг в размере 52 млрд долларов. Компания хотела ^[12] занять нишу в сегменте облачных технологий, потому в 2015 году решила приобрести корпорацию EMC (которая владела VMware). Однако для этого ИТ-гиганту пришлось одолжить крупную сумму. С тех пор руководство компании всеми силами пытается избавиться от этого долга.

В качестве одного из вариантов решения проблемы, в Dell рассматривали выход на IPO. Так компания смогла бы привлечь сторонние инвестиции и частично погасить долг. Однако для мультимиллионных компаний IPO не лучший вариант. Как отмечает ^[13] финансовый журналист из Bloomberg Мэтт Левин (Matt Levine), в этом случае слишком много денег уходит на бюрократию, а сами компании вынуждены предлагать щедрые скидки, чтобы убедить инвесторов купить акции.

Второй вариант — обратное поглощение ^[14] с VMware, о котором мы писали ^[1] в начале года. Сделка позволяла Dell избежать повторного выхода на IPO (свое первое IPO компания завершила ^[15] в 1988 году, а в 2013 году Майкл Делл выкупил контрольный пакет акций компании с биржи, и она вновь стала частной). Как отметил ^[16] аналитик Илья Кундозеров, в этом случае VMware могли продать часть своих акций и поспособствовать погашению многомиллиардного долга Dell.

Однако этот план встретил ^[17] сопротивление со стороны акционеров, сотрудников и инвесторов VMware. Никто в компании не хотел ^[18] «сливаться» с ИТ-гигантом, который развивается медленнее, чем VMware. Поэтому Dell пришлось пойти иным путем и заключить другую сделку, которая позволила выплатить часть долга и разместить акции на бирже.

Подробности новой сделки

Компания планирует купить свои целевые (отслеживающие) акции ^[19] у VMware. По условиям сделки держатели акций получат ^[20] от VMware дивиденды в размере 11 млрд долларов (каждая акция «уйдет» по 109 долларов). Затем Dell выпустит новые акции, чтобы покрыть разницу в капитализации между Dell и VMware.

Размер сделки оценивается ^[4] почти в 22 млрд долларов. Девять миллиардов из этой суммы отправятся «в руки» Dell. Они помогут хотя бы частично закрыть долг.

По итогам сделки акции Dell зарегистрируют ^[4] на фондовой бирже Нью-Йорка. В CNBC предположили, что в дальше Dell будет ^[18] работать над тем, чтобы в будущем выкупить VMware полностью (сейчас Dell принадлежат почти 83%) и провести слияние. Хотя Майкл Делл и говорил, что хочет видеть VMware независимой компанией.

/ фото Wikimedia ^[21] CC ^[22]

Как такое объединение отразится на клиентах компаний

Bloomberg сообщает ^[23], что это будет выгодно для клиентов обеих организаций. Пользователи получат возможность приобретать совместные продукты по сниженной цене: софт от VMware будут интегрировать с железом Dell (сейчас обе компании просто продают продукты друг друга).

В TechCrunch также отмечают ^[24], что объединение двух ИТ-гигантов подстегнет переход Dell от продажи ПК и серверов к реализации облачных решений, корпоративных платформ и приложений. Поэтому клиенты компании, скорее всего, смогут получить комплексные ИТ-решения.

Отметим, что слияние двух компаний пока остается лишь одним из предполагаемых сценариев развития дальнейших событий. Потому выберут ли ИТ-гиганты этот путь, пока неизвестно.

---

P.S. О чем мы пишем в Первом блоге о корпоративном IaaS:

• Организация блокчейн на VMware vSphere: от теории к практике ^[25]
• Миграция между облаками c использованием инструментов VMware ^[26]
• Эволюция VMware vMotion: вчера, сегодня, завтра ^[27]

P.P.S. Пара статей по теме из нашего блога на Хабре:

• Обратное поглощение: VMware может купить Dell ^[1]
• Почему VMware решили создать платформу для разработки корпоративных блокчейнов ^[28]

Автор: ИТ-ГРАДовец

Источник ^[29]